截至2021年6月4日的一周,第一财经研究院中国金融条件日度指数均值为-1.34,降至年内新低。指数较前一周下降0.14,年内下降0.73。从各指标对指数变化的贡献度来看,上周资金面边际宽松以及信用债与国债利差收窄均对金融条件指数下行起到了正面的推动作用。
自3月以来,央行维持每日100亿元的7天逆回购投放,利率固定在2.2%;同时,1年期MLF操作以等量续作为主。这些操作均显示货币当局保持稳健货币政策的主轴。
后疫情时期,实体经济的不平衡复苏依然是央行维持现有宽松基调的主要原因。从工业增加值来看,截至2021年4月,中国工业增加值已完全弥补疫情所造成的缺口并且扩张程度更甚以往;而从消费数据来看,截至2021年4月,由疫情造成的消费缺口仍未弥合,消费需求不足也是阻碍PPI向CPI传导的主要因素之一。